Expert Views: बाजार में वैल्युएशन काफी महंगे , आगे ग्रोथ के लिए अर्निंग्स रिकवरी होगी जरूरी
Published on 20/09/2025 09:35 AM
Market Outlook: कल बाजार में 3 दिनों की तेजी के बाद मुनाफावसूली हुई। हफ्ते के आखिरी कारोबारी दिन में सेंसेक्स- निफ्टी गिरावट के साथ बंद हुए। सेंसेक्स 388 प्वाइंट गिरा और निफ्टी 97 प्वाइंट फिसलकर बंद हुआ। निफ्टी बैंक की भी 12 दिनों की तेजी पर ब्रेक लग गया। ऐसे में बाजार की आगे की चाल पर बात करते हुए Bandhan AMC के VP-Equities विराज कुलकर्णी (Viraj Kulkarni) ने कहा कि पिछले एक साल में मार्केट रिटर्न फ्लैट रहे। निफ्टी, मिडकैप, स्मॉलकैप के रिटर्म फ्लैट रहे। भारत की मैक्रो इकॉनमी मजबूत है। फिस्कल डेफिसिट, करंट अकाउंट डेफिसिट स्थिर हैं। अर्निंग ग्रोथ सिर्फ 5% रहा, उम्मीद 15% थी। बाजार में वैल्युएशन काफी महंगे है। आगे के लिए अर्निंग्स रिकवरी जरूरी है। FY26-27 में 14-15% अर्निंग्स ग्रोथ की उम्मीद है जबकि कंजप्शन सेक्टर पर सरकार का फोकस है। पर्सनल टैक्स कट, RBI ने इंटरेस्ट रेट कट 1% घटाए और GST रेट कट ये सरकार के तीन बड़े कदम है।
अर्निंग्स पर बात करते हुए उन्होंने कहा कि अर्निंग्स रिकवरी को टाइम करना मुश्किल है। निफ्टी में 60% वेटेज बैंक, IT, कंज्यूमर का है और निफ्टी अर्निंग्स पर इन तीनों सेक्टर का असर है।
उन्होंने कहा कि वह फाइनेंशियल्स, IT सेक्टर और सेलेक्टिव कंज्यूमर कंपनियों पर ओवरवेट है जबकि कैपेक्स-ओरिएंटेड सेक्टर पर उनका अंडरवेट नजरिया है।
IT सेक्टर पर राय देते हुए उन्होने कहा कि अभी IT सेक्टर में ओवरवेट है। करेक्शन के बाद स्पेस अट्रैक्टिव हुए है । अभी सेक्टर में शॉर्ट टर्म रिस्क है। सेक्टर में आगे 2–3 साल का व्यू मजबूत है। लॉन्ग-टर्म व्यू है, शॉर्ट-टर्म ट्रेड नहीं है।
वहीं कैपिटल गुड्स कैपेक्स ओरिएंटेड में अंडरवेट नजरिया है। उनका कहना है कि पिछले 4–5 साल सरकार का फोकस इंफ्रा, कैपेक्स पर था। कैपेक्स ओरिएंटेड की अर्निंग्स में तेजी आएगी। वैल्युएशन अब काफी महंगे हो चुके हैं। अच्छे टाइम में 25–30% ग्रोथ संभव है। अभी सरकार का फोकस कंजम्पशन पर है। प्राइवेट कैपेक्स तभी आएगा जब डिमांड बढ़ेगी।
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