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Biocon share price: ब्रोकरेज फर्म Citi ने बायोफार्मास्यूटिकल कंपनी Biocon के शेयरों को डबल डाउनग्रेड दिया है। उसने Biocon के स्टॉक को Buy से Sell रेटिंग दे दी है। साथ ही, टारगेट प्राइस भी घटाकर ₹430 से ₹360 कर दिया गया है। नए टारगेट का मतलब है कि मौजूदा स्तरों से शेयर में अभी भी लगभग 12% की गिरावट की गुंजाइश है।

वैल्यूएशन को बताया ‘महंगा’

Citi ने कहा कि Biocon का वैल्यूएशन बहुत ज्यादा है। कंपनी का 1-year forward P/E अपने 5 साल के औसत से दो स्टैंडर्ड डेविएशन ऊपर है, जबकि EV/EBITDA भी औसत से काफी ऊपर है। वो भी Biocon Biologics और Syngene में हिस्सेदारी बेचने के बावजूद।

बिजनेस सेगमेंट को झटका

ब्रोकरेज ने बायोसिमिलर्स बिजनेस का टारगेट मल्टीपल 20x EBITDA से घटाकर 14x कर दिया है। वजह है बायोसिमिलर मार्केट में खराब होती स्थिति और USFDA के बदले हुए दिशा-निर्देश। जेनरिक्स बिजनेस का मल्टीपल भी 16x से घटाकर 14x कर दिया गया है क्योंकि मार्जिन दबाव में हैं। हालांकि रिसर्च सर्विसेज बिजनेस को 25x EBITDA पर ही रखा गया है।

बायोसिमिलर मार्केट में प्राइसिंग दबाव

Citi ने कहा कि Biocon बायोसिमिलर R&D और एक्सीक्यूशन में ग्लोबली बेस्ट कंपनियों में गिनी जाती है, लेकिन बाजार में प्राइसिंग लगातार कमजोर हो रही है। इन-मार्केट प्रोडक्ट्स की कीमतें गिर रही हैं और पाइपलाइन में मौजूद दवाइयों पर भी कंपटीशन बहुत बढ़ गया है। इससे कंपनी की बायोसिमिलर सेल्स स्ट्रीट की उम्मीदों से कम रह सकती हैं।

USFDA के नए नियम से मुश्किल

ब्रोकरेज ने कहा कि अमेरिका में USFDA ने Phase-III हटाने जैसे नए नियम लाए हैं। इससे कंपटीशन और भी बढ़ सकता है, जो आगे चलकर Biocon की वैल्यूएशन पर दबाव ला सकता है। Citi के मुताबिक FY27–FY28 के लिए Biocon की अनुमानित EBITDA स्ट्रीट के अनुमान से 7%-10% तक कम हो सकती है।

प्राइसिंग दबाव से खतरा

Citi का मानना है कि अमेरिकी मार्केट में बायोसिमिलर प्राइसिंग लगातार खराब हो रही है। इसका असर Biocon Biologics के मार्जिन में दिख रहा है, जहां Ustekinumab जैसी बड़ी लॉन्च के बावजूद core pre-R&D EBITDA मार्जिन फ्लैट हैं। ब्रोकरेज को लगता है कि आगे प्राइसिंग प्रेशर कंपनी के लिए निगेटिव सरप्राइज ला सकता है।

Biocon के शेयरों का हाल

Biocon का शेयर बुधवार को 2.8% गिरकर ₹409.8 पर बंद हुआ। हालांकि, पिछले एक महीने में यह स्टॉक 13% चढ़ चुका है। वहीं, 6 महीने में स्टॉक 19.96% ऊपर गया है। 1 साल में इसने 25.30% का रिटर्न दिया है। हालांकि, पिछले 5 साल की बात करें, तो स्टॉक ने 2.42% का नेगेटिव रिटर्न दिया है। इसका मार्केट कैप 49.11 हजार करोड़ रुपये है।

Biocon का बिजनेस क्या है

Biocon एक भारतीय बायोफार्मा कंपनी है, जो मुख्य रूप से बायोसिमिलर दवाएं, जेनेरिक API (Active Pharmaceutical Ingredients) और कॉन्ट्रैक्ट रिसर्च सर्विसेज का बिजनेस करती है। कंपनी कैंसर, डायबिटीज और इम्यूनोलॉजी जैसी बीमारियों के लिए कम लागत वाली बायोलॉजिक दवाएं बनाती है। इसके अलावा, इसकी रिसर्च इकाई Syngene वैश्विक फार्मा कंपनियों के लिए R&D और मैन्युफैक्चरिंग सेवाएं देती है।

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